<< Главная страница

Оценка финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия — это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования фи­нансовых ресурсов (капитала), выполнение обязательств перед государством и партнерами, т.е. отражение всех сторон его предпринимательской деятельности.
К основным факторам, определяющим финансовое состоя­ние предприятия, относятся:
выполнение финансового плана и пополнение собственно­го оборотного капитала за счет прибыли;
скорость оборачиваемости оборотных средств.
Сигнальным показателем финансового состояния предпри­ятия является его платежеспособность, т.е. способность вовре­мя удовлетворять платежные требования поставщиков и под­писчиков, возвращать кредиты, производить оплату труда пер­сонала, вносить платежи в бюджет.
Постановление Правительства Российской Федерации "О некоторых мерах по реализации законодательства о несо­стоятельности (банкротстве) предприятий" от 20 мая 1994 г. № 498 утвердило систему критериев для определения удовле­творительного состояния структуры баланса и платежеспособ­ности предприятия. К основным показателям, характеризую­щим финансовое положение предприятий, отнесены коэффи­циенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и восстановления (утраты) платежеспособности.
Источником информации для анализа финансового состоя­ния служат бухгалтерский баланс и приложения к нему, ста­тистическая и оперативная отчетность.
Анализ финансового состояния включает в себя:
анализ финансовой устойчивости;
анализ платежеспособности;
анализ эффективности финансовых инвестиций.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия исполь­зуются коэффициент автономии и коэффициент финансовой устойчивости.
Коэффициент автономии характеризует независимость пред­приятия от заемных источников привлечения средств и отра­жает отношение собственного капитала к итогу баланса:
Кавт = СС/Б , где Кавт — коэффициент автономии;
СС — собственные средства (руб.);
Б — итог баланса (руб.).
Коэффициент финансовой устойчивости — это соотноше­ние собственных средств предприятия:

где Куст — коэффициент финансовой устойчивости;
ЗС — заемные средства (руб.);
КЗ — кредиторская задолженность (руб.).
Соотношение собственного и заемного капиталов во многом определяется условием процентной ставки на заемные средст­ва и эффективностью использования предприятием собствен­ного капитала. Превышение собственных средств над заемны­ми свидетельствует о достаточном запасе финансовой устой­чивости предприятия и его относительной независимости от внешних источников финансирования.
Финансовая устойчивость предприятия определяется не толь­ко соответствием "нормативу" коэффициента автономии (ми­нимальное значение данного показателя принимается на уров­не 0,6), но и правильностью вложений в его активы собствен­ного капитала. Практика определяет, что в составе оборотных средств должно находиться не менее 1/3 собственного капитала.
Величина собственных оборотных средств определяется как разность между величиной собственных средств и основных средств и вложений:
СОбС = СС - ОС, где СОбС — собственные оборотные средства (руб.);
ОС — основные средства и вложения (руб.). Отношение собственного оборотного капитала к общей сум­ме собственного капитала отражает коэффициент маневренности Кман

При анализе финансового состояния предприятия целесо­образно обратить внимание на правильность использования собственных оборотных средств и выявить их иммобилизацию, т.е. использование их не по назначению (в основные средства, нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложе­ния).
Текущая платежеспособность (ликвидность) — это способ­ность предприятия к быстрому погашению своих краткосроч­ных долгов. Она определяется соотношением величины задол­женности и ликвидных средств, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозит, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.).
Ликвидность предприятия можно оперативно оценить, ис­пользуя коэффициент покрытия и абсолютной ликвидности.
Коэффициент покрытия характеризует отношение мобиль­ных (оборотных) средств к краткосрочной задолженности:

где Кпокр   — коэффициент покрытия;
ОбС — оборотные средства;
КК — краткосрочные кредиты и заемные средства. Из общей структуры оборотных средств наибольшей лик­видностью обладают денежные средства и быстрореализуемые "ценные бумаги, приравненные к денежным средствам.
Коэффициент абсолютной ликвидности отражает отноше­ние денежных средств, готовых для платежей и расчетов, к крат­косрочным обязательствам.

где Кабс.ликв.     — коэффициент абсолютной ликвидности;
ДС — денежные средства (в кассе, на расчетном счете, в расчетах, пути, прочие денежные средства) (руб.);
ЦБ — ценные бумаги и краткосрочные вложения (руб.). Величина этого показателя определяет, какую часть своих краткосрочных долгов предприятие способно погасить на день составления баланса.
Коэффициент покрытия считается благополучным, если он превышает 2,0; для коэффициента абсолютной ликвидности практика не предусматривает какого-либо норматива.
Обобщающим показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, является рентабельность, которая от­ражает эффективность использования капитала, т.е. эффектив­ность финансовых инвестиции. Уровень рентабельности капи­тала измеряется процентным отношением балансовой чистой прибыли к величине капитала. Оценка рентабельности пред­приятия осуществляется с использованием системы экономи­ческих показателей, из которых наиболее распространенными являются общая рентабельность предприятия (РП) и рентабель­ность собственного капитала предприятия (РСК).
Первый показатель характеризует экономическую рентабель­ность всех средств, авансированных в предприятие, и равно соотношению чистой прибыли ко всему итогу средств по ба­лансу:

где ХП — чистая прибыль предприятия (руб.).
Второй показатель характеризует финансовую рентабель­ность, т.е. рентабельность собственного капитала, и исчисля­ется как соотношение чистой прибыли к величине собствен­ных средств:

Именно показатель финансовой рентабельности, т.е. доход­ности собственных средств, является одним из наиболее зна­чимых показателей эффективности финансовых инвестиций для предприятий, работающих на принципах самофинансирования, так как именно рост доходности собственных средств является условием и предпосылкой для расширения базы самофинанси­рования предприятия.
Пример.
Баланс предприятия (в агрегированном виде) Млн. руб.
Актив Пассив Основные средства 6000 Источники собствен­ 12 000 и вложения ных средств Запасы и затраты 10 000 Денежные средства, 4000 Кредиты и другие 7000 расчеты и прочие заемные средства активы В том числе:
В том числе:
денежные средства 3000 краткосрочные кре­ 4000 и краткосрочные фи­ диты и заемные нансовые вложения средства расчеты и прочие 1000 долгосрочные креди­ 3000 активы ты и заемные средства привлеченные 1000 средства Баланс 20 000 Баланс 20 000 Чистая прибыль предприятия — 3000 млн. руб.
Расчетная таблица
Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
1. 2.
Коэффициент автономии Коэффициент финансовой устойчивости (12000 : 20 000) = 0,6 [12000 : (7000+1000)] = 1,5 3.
Коэффициент маневренности [(12 000-6000)/12 000] = 0,5 4. 5.
Коэффициент покрытия Коэффициент абсолют­ ной ликвидности [(10 000+4000)/(4000+1000)] = 2,8 [(3000/(4000+1000)] = 0,6 6. 7.
Общая рентабельность Рентабельность собствен­ного капитала (3000/20 000)х100% = 15% (3000/12 000)х100% = 25%


На главную
Комментарии
Войти
Регистрация
Status: 408 Request Timeout